Stakes Winner 2 est un jeu d'arcade de course de chevaux. Le jeu se résume à enchaîner les courses à dos de canasson, ponctuées par des bonus stages dans lesquels il est possible d'améliorer les capacités de son coureur. Les épreuves varient en longueur et en difficulté.

Vous avez le choix entre plusieurs destriers aux caractéristiques différentes. Trois valeurs sont représentées: vitesse (Speed), endurance (Stamina) et force (Burst). La vitesse mesure la vitesse de pointe, l'endurance la capacité à courir vite plus longtemps, et la force la vitesse de croisière du canasson. En matraquant régulièrement le bouton A pendant la course, on maintient une certaine vitesse, alors que B permet de cravacher pour atteindre des allures plus élevées. Le bouton C sert à déclencher le 'Burst': il s'agit d'une réserve d'énergie que vous pouvez utiliser pour le sprint final.